近年來，中國藝術(shù)產(chǎn)業(yè)研究院副院長、博士生導(dǎo)師西沐教授一直致力于藝術(shù)金融的理論與實(shí)踐研究。他認(rèn)為，藝術(shù)金融的生發(fā)與不斷發(fā)展，不是學(xué)者邏輯推演的結(jié)果，而是有自己的市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。具體而言，就是中國藝術(shù)品市場(chǎng)與藝術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展的需要，推動(dòng)了藝術(shù)金融的快速發(fā)展。因此，藝術(shù)金融已不是一個(gè)概念，而是在藝術(shù)品市場(chǎng)與藝術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，沿著“商品化、資產(chǎn)化、金融化、證券化（大眾化）”這一主線不斷孕育、產(chǎn)生與發(fā)展。事實(shí)上，藝術(shù)金融也早已脫離了初級(jí)商業(yè)形態(tài)的運(yùn)營存在，正以全新的業(yè)態(tài)面貌進(jìn)入新時(shí)代。日前，就藝術(shù)金融及其風(fēng)險(xiǎn)管控理論，《金融時(shí)報(bào)》記者專訪了西沐。

西沐 教授

中國藝術(shù)產(chǎn)業(yè)研究院副院長

西沐，中國藝術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院（李可染畫院）院長、研究員，中國藝術(shù)產(chǎn)業(yè)研究院（上海大學(xué)）副院長、教授、博士生導(dǎo)師，西安美術(shù)學(xué)院兼職教授、博士生導(dǎo)師，中國文化產(chǎn)業(yè)智庫研究中心（陜文投）首席科學(xué)家，教育部學(xué)位中心評(píng)議專家，文化部國家文化科技提升計(jì)劃評(píng)審專家，中國民間文藝家協(xié)會(huì)理事，中國文藝評(píng)論家協(xié)會(huì)創(chuàng)會(huì)理事、藝術(shù)產(chǎn)業(yè)研究委員會(huì)主任，中國藝術(shù)品行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)起人及籌備組成員，中國動(dòng)漫集團(tuán)沉浸式交互動(dòng)漫文化和旅游部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室專家委員會(huì)主任委員，沉浸式交互動(dòng)漫文化和旅游部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室元宇宙數(shù)字資產(chǎn)（NFT）研究發(fā)展中心主任。

清乾隆紫泥堆泥山水亭臺(tái)直流碗燈壺

藝術(shù)金融是什么

《金融時(shí)報(bào)》記者：何謂藝術(shù)金融？其難點(diǎn)、重心是什么？

西沐：藝術(shù)金融并不抽象。狹義地說，就是圍繞藝術(shù)資產(chǎn)及其服務(wù)進(jìn)行的投融資行為；廣義地講，就是將藝術(shù)品資源化、資產(chǎn)化、金融化的服務(wù)過程中形成的活動(dòng)與體系的總和。其難點(diǎn)是推進(jìn)藝術(shù)品及其資源資產(chǎn)化的過程，其重心是以藝術(shù)資產(chǎn)為基礎(chǔ)與紐帶的投融資形式及其服務(wù)，可以說，藝術(shù)金融是圍繞藝術(shù)品及其資源資產(chǎn)化的整個(gè)生命周期中的一種投融資與服務(wù)過程。當(dāng)然，這種服務(wù)過程包括產(chǎn)品、方法、支撐體系等多種服務(wù)形式與體系。

《金融時(shí)報(bào)》記者：藝術(shù)金融的目標(biāo)和關(guān)鍵是什么？

西沐：隨著藝術(shù)品市場(chǎng)快速發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模不斷拓展，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不斷完善，市場(chǎng)形態(tài)不斷豐富，特別是藝術(shù)品市場(chǎng)正在經(jīng)歷藝術(shù)品的商品化、資產(chǎn)化、金融化、證券化（大眾化）這一發(fā)展主線為導(dǎo)向的新的趨勢(shì)，人們逐漸認(rèn)識(shí)到，藝術(shù)金融發(fā)展的終極目標(biāo)是不斷提升藝術(shù)品及其資源的價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力與水平，其核心是不斷推進(jìn)藝術(shù)及其資源資產(chǎn)化、金融化的進(jìn)程。在這個(gè)過程中，關(guān)鍵是要建構(gòu)起風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制與體系。

同時(shí)，藝術(shù)金融不僅是一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)，而且還是一個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)。因此，我們不僅要用產(chǎn)業(yè)發(fā)展的理念、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的模式、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略與策略來發(fā)展藝術(shù)金融，而且要建構(gòu)其產(chǎn)業(yè)發(fā)展的生態(tài)。

藝術(shù)金融為什么

《金融時(shí)報(bào)》記者：藝術(shù)金融存在的必要性體現(xiàn)在哪些方面？

西沐：藝術(shù)金融是藝術(shù)品市場(chǎng)、藝術(shù)產(chǎn)業(yè)在藝術(shù)及其資源商品化、資產(chǎn)化、金融化、證券化（大眾化）的發(fā)展趨勢(shì)下的必然產(chǎn)物。

其一，從戰(zhàn)略層面講：一方面，我國有百萬年的人類史、一萬年的文化史、五千多年的文明史，為中華民族創(chuàng)造了極其豐厚的文化藝術(shù)資源，這是我們用之不竭的財(cái)富，需要用最現(xiàn)代化的手段去活化與發(fā)現(xiàn)。另一方面，在我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)如此發(fā)達(dá)的今天，特別是在文化新經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的當(dāng)下，還有兩個(gè)非常巨大的資產(chǎn)系統(tǒng)，幾乎沒有交集，那就是金融體系的資產(chǎn)與文化藝術(shù)資產(chǎn)，具體反映在文化藝術(shù)金融業(yè)態(tài)發(fā)展舉步維艱、規(guī)模弱小，這本身既是挑戰(zhàn)又是機(jī)遇。

其二，藝術(shù)金融是藝術(shù)品市場(chǎng)及藝術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然產(chǎn)物。當(dāng)前藝術(shù)品市場(chǎng)誠信機(jī)制、定價(jià)機(jī)制、退出機(jī)制、支撐服務(wù)普遍存在著不完善等問題，要解決這些問題，藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)展的歷史證明，不能僅僅依靠藝術(shù)品市場(chǎng)自身的發(fā)展，必須要尋找新的發(fā)展動(dòng)力，要依靠資本力量建構(gòu)誠信機(jī)制，盡快確立定價(jià)機(jī)制、拓展退出機(jī)制、完善支撐服務(wù)體系。這就要依靠大力發(fā)展藝術(shù)金融及其產(chǎn)業(yè)來實(shí)現(xiàn)。

其三，藝術(shù)金融已成為藝術(shù)品市場(chǎng)及藝術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要組成部分。可用三句話概括：藝術(shù)金融發(fā)展的基礎(chǔ)是藝術(shù)品市場(chǎng)及藝術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；藝術(shù)品市場(chǎng)及藝術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度推動(dòng)了藝術(shù)金融發(fā)展的深度；藝術(shù)品市場(chǎng)及藝術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的治理進(jìn)展與深化，很多方面是藝術(shù)金融發(fā)展推動(dòng)的結(jié)果。

其四，藝術(shù)金融是業(yè)態(tài)創(chuàng)新的有效推動(dòng)力與建構(gòu)的重要力量，也是發(fā)掘與釋放市場(chǎng)需求的有效手段。

《金融時(shí)報(bào)》記者：您認(rèn)為，藝術(shù)金融是一種“特種金融”，該如何理解其特質(zhì)？

西沐：有人提出，現(xiàn)代金融體系非常發(fā)達(dá)，服務(wù)手段非常全面，幾乎是無孔不入，那為什么還需要藝術(shù)金融？實(shí)際上，藝術(shù)品及其資源特性決定了藝術(shù)金融首先是一種“特種金融”，藝術(shù)金融服務(wù)是一種特殊服務(wù)。藝術(shù)品及其資源與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資源的主要區(qū)別體現(xiàn)在資源的非標(biāo)性、價(jià)值的發(fā)現(xiàn)性、資源的復(fù)用性及環(huán)境的友好性等，這些特質(zhì)也決定了藝術(shù)金融既需要有比較長的支撐服務(wù)鏈條來保障，又需要區(qū)別于傳統(tǒng)金融體系的特別的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制與體系。

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如何構(gòu)建藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)管控體系

《金融時(shí)報(bào)》記者：藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)有何特質(zhì)？

西沐：藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)主要是指在藝術(shù)品及其資源系統(tǒng)化、資產(chǎn)化、金融化過程中的不確定性，是定量藝術(shù)金融資產(chǎn)在未來時(shí)期內(nèi)預(yù)期收入結(jié)果的可變性的反應(yīng)，包括遭受損失的可能性。藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)的分析，一條主線就是如何認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、管控風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)教育，風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知是核心。為此，認(rèn)知藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展規(guī)律，特別是風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)是重要前提。藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要特質(zhì)體現(xiàn)在：風(fēng)險(xiǎn)的非標(biāo)性；風(fēng)險(xiǎn)的多層次、多結(jié)構(gòu)性；風(fēng)險(xiǎn)需要較長鏈條的支撐服務(wù)保障；風(fēng)險(xiǎn)不是固定不變的，是隨著分析與環(huán)境的變化而變化的；風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)化、分散化管理更加復(fù)雜；風(fēng)險(xiǎn)管控的工具更加綜合，既需要金融性工具，更需要非金融性工具；風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營過程中的管理更加專業(yè)，既需要價(jià)值管理，又需要行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的參與；風(fēng)險(xiǎn)的處置可能帶來的收益較高，但風(fēng)險(xiǎn)化解較難，周期較長。

《金融時(shí)報(bào)》記者：如何根據(jù)藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)，合理管控藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)？

西沐：其一，藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)貫穿于藝術(shù)金融服務(wù)活動(dòng)全過程，其管控是一個(gè)過程，包括目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量和風(fēng)險(xiǎn)控制。藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)分析與管控，就是要建立與藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營規(guī)律相適配的藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)分析、識(shí)別以及管控理論與體系。

其二，以藝術(shù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)為核心建構(gòu)藝術(shù)金融風(fēng)控體系。當(dāng)前，藝術(shù)金融領(lǐng)域還存在不少問題，比如：由于市場(chǎng)不規(guī)范，藝術(shù)金融及其產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求需要進(jìn)一步培育與挖掘；支撐體系缺乏，資產(chǎn)價(jià)值量化困難；要素市場(chǎng)發(fā)育滯后，配置渠道單一；風(fēng)險(xiǎn)管控手段缺失，金融體系介入障礙較多，退出機(jī)制建立困難；藝術(shù)金融及其產(chǎn)業(yè)發(fā)展的路徑與平臺(tái)缺乏；人才缺乏，服務(wù)體系的發(fā)育與能力有限。這些問題使藝術(shù)金融發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)變化風(fēng)險(xiǎn)、宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)、法律監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、周期運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、利益輸送風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格操縱風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營支撐風(fēng)險(xiǎn)及技術(shù)保障風(fēng)險(xiǎn)等，從識(shí)別到管控都面臨挑戰(zhàn)。因此，除提升藝術(shù)金融及其產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力外，還要積極建構(gòu)基于風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)化理論的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制與體系。

其三，藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)管控的基本原理。概括地講，就是基于平臺(tái)化機(jī)制的四個(gè)基本原理。

平臺(tái)化機(jī)制。即藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)管控的綜合性服務(wù)平臺(tái)機(jī)制。從目前藝術(shù)金融發(fā)展?fàn)顩r看，有兩個(gè)問題值得關(guān)注：一是短時(shí)間內(nèi)，很多問題無法在大范圍內(nèi)突破；二是藝術(shù)金融是一種特種金融服務(wù)，需要長鏈條的支撐與服務(wù)體系保障。而要解決以上問題，建構(gòu)藝術(shù)金融綜合服務(wù)平臺(tái)、培育綜合服務(wù)平臺(tái)機(jī)制是最為可行的路徑。建構(gòu)藝術(shù)金融綜合服務(wù)平臺(tái)，需要在此基礎(chǔ)上建立風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)化分析理論，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分析與識(shí)別能力，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制構(gòu)建，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，從而達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)、管控風(fēng)險(xiǎn)的目的。

四個(gè)基本原理。合規(guī)合法原理，進(jìn)行所有的藝術(shù)品投融資活動(dòng)，最為主要的是合法合規(guī)；風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)化原理，即按照經(jīng)驗(yàn)和定性積累進(jìn)行科學(xué)、有序的歸納和整理，使之條理化、綱要化，進(jìn)一步指導(dǎo)下一步風(fēng)險(xiǎn)管控，從而建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制；風(fēng)險(xiǎn)管控的閉環(huán)原理，主要是指針對(duì)不同藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)象界定、分析、識(shí)別、管理、處置，從而形成一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營首尾連接的閉環(huán)管理、處置與化解的系統(tǒng)；風(fēng)險(xiǎn)分層監(jiān)管原理，風(fēng)險(xiǎn)管控的目的是管理風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)化風(fēng)險(xiǎn)，最終釋放風(fēng)險(xiǎn)。

藝術(shù)金融的風(fēng)險(xiǎn)分層監(jiān)管原理主要有以下方面：做好頂層設(shè)計(jì)，明確監(jiān)管原則創(chuàng)新；搞好監(jiān)管規(guī)劃，完善監(jiān)管體系建設(shè)：監(jiān)管制度——體系（分類監(jiān)管）——行業(yè)協(xié)會(huì)——自律（主體），要通過創(chuàng)新監(jiān)管體系，落實(shí)與提高監(jiān)管效能；按照分層分類，因時(shí)制宜、因事制宜搞好監(jiān)管；以法制為基礎(chǔ)，信用管理為主線，進(jìn)一步提升監(jiān)管能力與水平。

當(dāng)然，藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)管控是系統(tǒng)行為，它不僅有分析識(shí)別，有管控原理，還有相應(yīng)的機(jī)制、管控的流程與內(nèi)容，與此同時(shí)，更有管控的方法與工具，這樣，才能形成系統(tǒng)的藝術(shù)金融風(fēng)險(xiǎn)管控的基本體系。

《金融時(shí)報(bào)》記者：新時(shí)期藝術(shù)金融發(fā)展中，必須要解決的戰(zhàn)略問題是什么？

西沐：新時(shí)期藝術(shù)金融的創(chuàng)新發(fā)展，最重要的戰(zhàn)略取向是數(shù)字化。在數(shù)字化潮流中，藝術(shù)金融需要圍繞數(shù)字藝術(shù)資產(chǎn)這個(gè)核心，建構(gòu)基于新的基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)上的數(shù)字場(chǎng)景，而數(shù)字場(chǎng)景的建構(gòu)，最為核心的是兩個(gè)層面：一個(gè)是以客戶為中心，以信用管理為核心；一個(gè)是公信力數(shù)字化，深度體驗(yàn)數(shù)字化。這其中有一個(gè)基礎(chǔ)，那就是要實(shí)現(xiàn)基于數(shù)字場(chǎng)景建構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理理論與風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制的轉(zhuǎn)型，這是新時(shí)期藝術(shù)金融發(fā)展進(jìn)程中必須要解決的戰(zhàn)略問題。

(作者：本報(bào)記者 孟黎 編輯：謝愚 梁艷珍 )